アルミニウム輸出税還付政策の取消がアルミニウム市場に与える影響

11月15日、財務省と国家税務局は、2024年12月1日からアルミニウム製品の輸出税還付を取り消す「輸出税還付政策の調整に関する発表」を発表しました。これには、アルミニウムストリップ、アルミホイル、アルミチューブ、アルミチューブアクセサリー、一部のアルミバープロファイルなどの24の税コードが含まれます。

税関データによると、2024年1月から9月までに、中国の24の関連アルミニウム製品の総輸出量は約462万トンに達し、国内のアルミニウム総輸出の99%を占めています。 2023年、中国の関連アルミニウム製品の輸出量は約516万6000トンで、輸出額は最大177億4000万米ドルで、総輸出の98%以上を占めます。 データは、将来、中国のアルミニウム製品の輸出注文の大部分が輸出税還付政策のキャンセルによって影響を受けることを示しています。

政策が正式に実施される前の期間、つまり12月1日より前には、国内のアルミニウム製品市場で「輸出ラッシュ」の波が押し寄せることが予想され、企業は政策変更前に輸出を完了するために輸出努力を増やす可能性があります。 しかし、ブーム後、関連アルミニウム製品の輸出は減少すると予想されています。

短期的な影響の観点から見ると、アルミニウム輸出税の還付政策の解除は、もともと税金の還付に依存していた企業が享受していた利益率を間違いなく圧迫すると同時に、国際市場における中国のアルミニウム製品の価格優位性も弱めます。 この変更は、アルミニウム企業の輸出熱意と中国におけるアルミニウム製品の全体的な輸出量に直接影響します。 海外のアルミニウムの供給が逼迫する中、上流のアルミニウム原料市場も先頭に立って対応しています。

ロンドン金属取引所(LME)のアルミニウム価格は、発表後、特に10月15日にロンドンのアルミニウム価格が日中で7%以上上昇したことで急速に上昇しました。 一方、国内のアルミニウム価格は、明確な下落傾向を示しています。 国内外のアルミニウム価格の乖離は、輸出税の還付政策の解除がアルミニウム市場に及ぼす広範な影響をさらに浮き彫りにしています。

アルミニウム業界にはどのような影響がありますか?

調査によると、輸出注文に関与するアルミニウム加工企業のほとんどが率直に言って影響を受けています。 方針変更に対応して、一部の企業は生産スケジュールの加速に取り組み、ウィンドウが閉まる前に注文配送を完了するよう努めています。 しかし、個々の企業から輸出受注が減少していると報告されているほか、先行きの輸出受注の先行きについては悲観的な見方が多く、現状は様子見モードとなっているため、即効性のある効果的な対応策を講じることは難しい状況にあります。

中国のアルミニウム加工業界は、長い間、業界集中度が低く、エンドの過剰生産能力のジレンマに直面しており、その結果、業界内での競争がますます激しくなり、加工コストは低下し続け、アルミニウム業界チェーンの最も貧弱な部分になっています。 この文脈では、アルミニウム製品の輸出依存性は、アルミニウム産業チェーン全体で特に顕著です。 長い間、輸出税の還付政策の支援のおかげで、中国のアルミニウム製品は同様の海外製品と比較して大幅な価格優位性を享受しており、企業の利益率はこの政策に大きく依存しています。 しかし、輸出税の還付政策の廃止により、価格優位性と利益率が弱まり、関連企業は、税金還付のキャンセル後、利益率の圧縮と注文損失の二重の課題に直面しなければなりません。

アルミニウム消費の全体的なパターンの観点から、アルミニウム製品の輸出は全体的なアルミニウム消費の重要な部分です。 国家統計局のデータによると、2024年1月から9月までの中国のアルミニウムの累積生産量は5,035万5,000トンに達し、前年比8.0%増加し、そのうち輸出は約9.2%を占めています。 輸出税の還付政策の解除後、輸出コストを短期的に海外の川下顧客に効果的に転嫁することは困難であり、一部のアルミニウム製品の国内市場への回帰につながり、国内アルミニウム市場での競争がさらに激化します。

産業チェーンの利益分配の観点から見ると、アルミナや電解アルミニウムなどのアルミニウム産業の上流リンクには、高度な産業集中と供給のボトルネックがあります。 外国の原材料への依存度が高く、電解アルミニウムの生産能力が限られているため、上流の企業は交渉力が強く、アルミニウム業界の利益は長い間上流の製錬端に集中しています。 対照的に、中流域と下流域のアルミニウム加工リンクは、過剰生産能力と「退縮」の激化という二重の圧力に直面しており、加工コストは下降し続けており、コスト圧力を迅速に下流に伝達することは困難です。 したがって、短期的には、輸出コストの上昇の圧力は、アルミニウム加工企業が負担する必要があります。

中長期的には、中国のアルミニウム製品の輸出量は徐々に回復すると予想されます。

一方では、電解アルミニウムの供給パターンの観点から、中国は世界の電解アルミニウムの生産能力と生産量の半分以上を占めており、純輸入国として存在しています。 同時に、近年、ヨーロッパの電解アルミニウムの生産能力の多くがコスト圧力の下で停止し、生産の再開が遅れている一方で、ヨーロッパ以外の新しい電解アルミニウム生産能力の建設と生産速度も比較的遅れています。 したがって、原材料供給の観点から、海外市場の中国アルミニウム製品への依存は無視できません。

一方、長期的な輸出貿易では、海外市場の一部の企業が中国のアルミニウム製品に高い依存を形成しており、短期的には代替供給源を見つけることが困難です。 中国のアルミニウム輸出税の還付の廃止とそれに伴う輸出コストの増加により、これらの海外企業は、中国のアルミニウム製品価格が上昇しているという事実を徐々に受け入れる可能性があります。 したがって、中長期的には、中国のアルミニウム製品の輸出量は徐々に回復すると予想されます。

輸出税の還付の取り消しと輸出コストの上昇の文脈では、中国のアルミニウム加工産業は2つの発展傾向を示す可能性があります:まず、アルミニウム加工企業は輸出価格を上昇させることにより、海外市場にコスト圧力を移転します。 このプロセスは、海外の川下企業と競争する必要があり、より優れた製品構造と優れた品質を持つ企業は、企業が生産プロセスを継続的に改善し、技術革新を促進するように動機付けるために、より競争力を持つことになります。 第二に、企業は生産コストを削減するか、より付加価値の高いアルミニウム製品の生産に目を向けることを選択し、これにより中国のアルミニウム産業はアルミニウム製品の輸出構造をさらにアップグレードし、最適化することができます。 ただし、両方のトレンドを実現するには、一定の時間枠が必要です。

全体として、将来の中国のアルミニウム製品の輸出価格の上昇が主流のトレンドになる可能性があります。 このプロセスでは、中国の輸出志向のアルミニウム加工企業と外国貿易企業は「苦痛な時期」の期間を経験し、市場の変化に積極的に対応し、変革とアップグレードの新たな道を模索する必要があります。

アルミニウム価格にはどのような影響がありますか?

アルミニウム価格の動向から判断すると、短期的にアルミニウム輸出税の還付政策の解除の最も直接的な影響は、アルミニウム製品の輸出量に悪影響を与えることであり、これは上海アルミニウムに圧力をかけ、ルンアルミニウムから利益を得るでしょう。 しかし、現在の状況に関する限り、電解アルミニウム産業の平均製錬コストは約20,800元/トンに上昇し、損失状況はさらに悪化しており、河南省、広西チワン族自治区、貴州の企業は損失に対処するために生産を停止しています。 同時に、原材料端でのアルミナ価格の上昇傾向を考慮して、電解アルミニウムのコストサポートはますます重要になり、アルミニウム価格のマイナス面を確実に制限しています。

中長期的には、価格と利益率をめぐる市場の上流と下流のゲームが一定期間続く可能性があり、アルミニウム価格の「外側が強く、内側が弱い」というパターンが今後も続くと予想されます。 この影響が発酵し続けると、アルミニウム価格の外部の強さと内部の弱さがさらに深まり、内部と外部の価格差が拡大します。 価格スプレッドの拡大は、輸出コストの上昇をある程度相殺し、輸出数量や利益率の回復を後押しし、それがアルミ価格に反映される。 また、アウターディスクのアルミ価格の高騰に伴い、輸入窓口が閉まったり、アルミインゴットの輸入量が減少したりすることで、海外のアルミ価格にも圧力がかかります。

世界市場における中国のアルミニウム産業の主導的地位と、海外市場の中国のアルミニウム製品への依存度が高いことを考えると、アルミニウムの輸出量は最初に減少し、次に増加するプロセスを経験すると予想されます。 したがって、全体として、短期的には、上海のアルミニウムはコスト面に支えられており、マイナス面は比較的限定的です。 中長期的には、アルミニウム価格の「強い外側と弱い内側」のパターンは、市場ゲームで新しいバランスを見つけると予想されます。

アルミニウム加工産業の持続可能で健全な発展を促進する

近年、一部の国では、中国でさまざまな種類のアルミニウム製品に対する反ダンピング調査が無限に行われています。 アンチダンピング調査と貿易障壁の増加によってもたらされた圧力に直面して、中国がアルミニウム輸出税の還付政策をキャンセルしたことは、長期的な視点で中国のアルミニウム産業に広範な影響を与えるでしょう。

輸出税還付政策の廃止の実施は、関連業界の企業が積極的に変革の道を模索し、より付加価値の高い分野での発展を導くきっかけとなるでしょう。 変革を通じて、企業はより競争力のあるアルミニウム製品を生産することができ、それによって中国のアルミニウム製品の輸出貿易構造を最適化できます。 これは、中国のアルミニウム製品の全体的な品質と技術レベルを向上させるだけでなく、国際市場における中国のアルミニウム加工業界の競争力と声をさらに高めるのに役立ちます。

長期的には、アルミニウム輸出税の還付政策の解除は、中国のアルミニウム産業が高品質の開発に移行するための重要なステップになります。 政策の推進を通じて、中国のアルミニウム産業は徐々に低付加価値と低技術含有量のジレンマを取り除き、より高いレベルとより広い市場空間に向かって移動します。これは、中国のアルミニウム加工産業の長期的な持続可能で健全な発展を助長するだけでなく、世界のアルミニウム市場の繁栄と安定性にも積極的に貢献します。