L'impatto della revoca della politica di restituzione delle tasse all'esportazione di alluminio sul mercato dell'alluminio

Il 15 novembre, il Ministero delle Finanze e l'Autorità Generale delle Tasse hanno pubblicato l'Annuncio sulla Modifica della Politica di Restituzione delle Tasse all'Esportazione. A partire dal 1° dicembre 2024, la restituzione delle tasse all'esportazione dei prodotti di alluminio è stata revocata, coinvolgendo 24 codici doganali di prodotti come lamiere e strisce di alluminio, lamelle d'alluminio, tubi d'alluminio, accessori per tubi d'alluminio e alcune barre, tondi e profili di alluminio.

Secondo i dati doganali, dal gennaio al settembre 2024, la quantità totale di esportazione dei 24 prodotti correlati di alluminio in Cina ha raggiunto circa 4,62 milioni di tonnellate, rappresentando il 99% della quantità totale di esportazione di prodotti di alluminio all'interno del Paese. Nel 2023, la quantità di esportazione dei prodotti correlati di alluminio in Cina era di circa 5,166 milioni di tonnellate, con un importo di esportazione di ben 17,74 miliardi di dollari statunitensi, rappresentando più del 98% della quantità totale di esportazione. I dati dimostrano che la maggior parte degli ordini di esportazione di prodotti di alluminio in Cina nel futuro saranno influenzati dalla politica di revoca della restituzione delle tasse all'esportazione.

Durante la finestra di tempo prima dell'attuazione ufficiale della politica, cioè prima del 1° dicembre, si prevede che nel mercato interno dei prodotti di alluminio si verificherà un fenomeno di "corsa all'esportazione". Per soddisfare l'obiettivo di completare l'esportazione prima del cambiamento della politica, le aziende potrebbero aumentare gli sforzi di esportazione. Tuttavia, dopo la 热潮 (fase di forte attività), la quantità di esportazione dei prodotti correlati di alluminio è prevista a diminuire.

Dal punto di vista dell'impatto a breve termine, la revoca della politica di restituzione delle tasse all'esportazione di alluminio 无疑 (senza ombra di dubbio) stringerà lo spazio di profitto delle aziende che in precedenza si basavano sulla restituzione delle tasse. Inoltre, indebolirà il vantaggio di prezzo dei prodotti di alluminio cinesi nel mercato internazionale. Questa variazione influirà direttamente sulla motivazione delle aziende produttrici di alluminio nell'esportare e sulla quantità totale di esportazione dei prodotti di alluminio cinesi. Con la tensione della fornitura di alluminio all'estero, il mercato delle materie prime upstream dell'alluminio ha reagito in anticipo.

Il prezzo dell'alluminio alla Londra Metal Exchange (LME) è aumentato rapidamente dopo l'annuncio della notizia. In particolare, il 15 ottobre, il prezzo dell'alluminio a Londra ha registrato un aumento 盘中 (durante la sessione di trading) di oltre il 7%. In confronto, il prezzo dell'alluminio all'interno del Paese ha mostrato una netta tendenza di calo. La differenziazione tra le tendenze dei prezzi dell'alluminio all'estero e all'interno del Paese mette in evidenza ulteriormente l'impatto profondo della revoca della politica di restituzione delle tasse all'esportazione sul mercato dei prodotti di alluminio.

Qual è l'impatto sull'industria dell'alluminio?

Secondo le indagini, la maggior parte delle aziende di lavorazione dell'alluminio coinvolte in ordini di esportazione hanno dichiarato apertamente di essere state fortemente colpite. Per far fronte al cambiamento della politica, alcune aziende stanno accelerando al massimo il ritmo di produzione, cercando di completare la consegna degli ordini prima della chiusura della finestra di tempo. Tuttavia, alcune aziende hanno già segnalato una diminuzione della quantità di ordini di esportazione, e la maggior parte delle aziende sono pessimiste riguardo alle prospettive degli ordini di esportazione futuri. Attualmente, la maggior parte sono in attesa e non riescono a prendere immediatamente misure di risposta efficaci.

L'industria cinese di lavorazione dell'alluminio ha affrontato a lungo la difficoltà di una bassa concentrazione industriale e di un'eccessiva capacità di produzione a basso livello, il che ha portato a una concorrenza sempre più intensa all'interno dell'industria e a una continua caduta dei costi di lavorazione, diventando il segmento con i minori margini di profitto nella catena industriale dell'alluminio. In questo contesto, la dipendenza dall'esportazione dei prodotti di alluminio è particolarmente evidente all'interno della catena industriale dell'alluminio. Da tempo, grazie al sostegno della politica di restituzione delle tasse all'esportazione, i prodotti di alluminio cinesi hanno avuto un notevole vantaggio di prezzo rispetto ai prodotti simili all'estero, e lo spazio di profitto delle aziende si basava in gran parte su questa politica. Tuttavia, con la revoca della politica di restituzione delle tasse all'esportazione, il vantaggio di prezzo e lo spazio di profitto saranno soggetti a una diminuzione. Le aziende correlate dovranno far fronte direttamente alle doppie sfide rappresentate dalla compressione dello spazio di profitto e dalla perdita di ordini dopo la revoca delle restituzioni delle tasse.

Dal punto di vista dell'intera struttura del consumo di alluminio, l'esportazione di prodotti di alluminio è una parte importante del consumo totale di alluminio. Secondo i dati dell'Autorità Nazionale di Statistica, dal gennaio al settembre 2024, la produzione cumulativa di prodotti di alluminio in Cina ha raggiunto 50,355 milioni di tonnellate, un aumento del 8,0% rispetto all'anno precedente, di cui l'esportazione rappresenta circa il 9,2%. Dopo la revoca della politica di restituzione delle tasse all'esportazione, nel breve termine è difficile trasferire efficacemente i costi di esportazione ai clienti downstream all'estero, il che porterà a un ritorno di parte della quantità di esportazione di prodotti di alluminio nel mercato interno, aggravando ulteriormente la concorrenza nel mercato interno dei prodotti di alluminio.

Dal punto di vista della distribuzione dei profitti nella catena industriale, le fasi upstream dell'industria dell'alluminio, come l'allumina e l'alluminio elettrolitico, hanno una concentrazione industriale elevata e presentano problemi di 瓶颈 (limite di capacità di fornitura). A causa della forte dipendenza dalle materie prime importate e dalla limitazione della capacità di produzione di alluminio elettrolitico, le aziende upstream hanno un forte potere di negoziazione, e i profitti dell'industria dell'alluminio si sono concentrati a lungo verso l'estremità di smaltimento upstream. In confronto, le fasi downstream di lavorazione dell'alluminio si trovano sotto la pressione doppia di un'eccessiva capacità di produzione e di un aumento della concorrenza intensa ("内卷"). I costi di lavorazione continuano a scendere e è difficile trasferire rapidamente la pressione sui costi verso le fasi downstream. Pertanto, nel breve termine, la pressione dell'aumento dei costi di esportazione dovrà essere sopportata dalle aziende di lavorazione dell'alluminio.

A medio e lungo termine, la quantità di esportazione di prodotti di alluminio in Cina ha la possibilità di recuperare progressivamente.

Dai un lato, dal punto di vista della struttura di fornitura di alluminio elettrolitico, la Cina detiene più della metà della capacità di produzione e della produzione mondiale di alluminio elettrolitico e è un paese importatore netto. Inoltre, negli ultimi anni, una notevole quantità di capacità di produzione di alluminio elettrolitico in Europa è stata chiusa a causa della pressione sui costi, e il processo di riavvio produttivo è lento. Inoltre, la costruzione e l'attuazione di nuove capacità di produzione di alluminio elettrolitico in regioni al di fuori d'Europa sono anche relativamente ritardate. Pertanto, dal punto di vista della fornitura di materie prime, la dipendenza del mercato internazionale dai prodotti di alluminio cinesi non può essere ignorata.

Dall'altro lato, durante il lungo periodo di commercio di esportazione, alcune aziende nel mercato internazionale si sono already sviluppata un'elevata dipendenza dai prodotti di alluminio cinesi e è difficile trovare fonti di fornitura alternative nel breve termine. Con la revoca della restituzione delle tasse all'esportazione di alluminio in Cina e l'aumento corrispondente dei costi di esportazione, queste aziende all'estero potranno progressivamente accettare il fatto che i prezzi dei prodotti di alluminio cinesi aumenteranno. Pertanto, a medio e lungo termine, la quantità di esportazione di prodotti di alluminio in Cina ha la possibilità di recuperare gradualmente.

Sotto il contesto della revoca della restituzione delle tasse all'esportazione e dell'aumento dei costi di esportazione, l'industria cinese di lavorazione dell'alluminio potrebbe mostrare due tendenze di sviluppo: la prima è che le aziende di lavorazione dell'alluminio trasferiscono la pressione sui costi verso il mercato internazionale aumentando i prezzi di esportazione. Questo processo richiede una lotta strategica con le aziende downstream all'estero, e le aziende con una struttura del prodotto più perfetta e una qualità superiore avranno una maggiore competitività, incentivando le aziende a migliorare continuamente il processo produttivo e a promuovere l'innovazione tecnologica. La seconda è che le aziende scelgono di ridurre i costi di produzione o di 转向 (passare a) la produzione di prodotti di alluminio con un valore aggiunto maggiore, il che aiuterà l'industria cinese dell'alluminio a upgrading ulteriormente e a ottimizzare la struttura di esportazione dei prodotti di alluminio. Tuttavia, entrambe le tendenze richiedono un determinato periodo di tempo per essere realizzate.

In generale, nel futuro il aumento dei prezzi di esportazione dei prodotti di alluminio in Cina potrebbe diventare la tendenza principale. In questo processo, le aziende cinesi di lavorazione dell'alluminio specializzate in esportazione e le aziende commerciali esterne dovranno attraversare un periodo di "dolore di parto" e dovranno far fronte attivamente ai cambiamenti del mercato, cercando nuovi percorsi per il 转型升级 (upgrading e trasformazione).

Qual è l'impatto sui prezzi dell'alluminio?

Dal punto di vista delle tendenze dei prezzi dell'alluminio, l'impatto più diretto a breve termine della revoca della politica di restituzione delle tasse all'esportazione di alluminio è negativo per la quantità di esportazione dei prodotti di alluminio, il che porterà a una pressione sul prezzo dell'alluminio a Shanghai e a un beneficio per il prezzo dell'alluminio a Londra. Tuttavia, in base alla situazione attuale, il costo medio di smaltimento dell'industria di alluminio elettrolitico è aumentato a circa 20.800 yuan/tonnellata, e la situazione di perdita si è ulteriormente aggravata. Alcune aziende nelle regioni come Henan, Guangxi e Guizhou hanno già fermato la produzione per far fronte alle perdite. Inoltre, dato che il prezzo dell'allumina alla parte delle materie prime ha ancora una tendenza all'aumento, il sostegno sui costi dell'alluminio elettrolitico diventa sempre più evidente, limitando 无疑 (senza ombra di dubbio) lo spazio di calo dei prezzi dell'alluminio.

A medio e lungo termine, la lotta strategica tra le parti upstream e downstream del mercato riguardo ai prezzi e allo spazio di profitto potrebbe continuare per un certo periodo di tempo. La struttura di "forza all'estero e debolezza all'interno del Paese" dei prezzi dell'alluminio è prevista a continuare nel futuro. Se questo impatto continua a svilupparsi, la differenza tra la forza all'estero e la debolezza all'interno del Paese dei prezzi dell'alluminio si approfondirà ulteriormente, e la differenza tra i prezzi all'estero e all'interno del Paese si allargherà. La differenza tra i prezzi compenserà in parte l'aumento dei costi di esportazione, aiutando così a recuperare la quantità di esportazione e lo spazio di profitto, il che verrà riflesso sui prezzi dell'alluminio. Inoltre, con l'aumento dei prezzi dell'alluminio nel mercato internazionale, la finestra di importazione si chiuderà e la quantità di importazione di ingotti di alluminio diminuirà, il che ejercerà una pressione sui prezzi dell'alluminio all'estero.

Tenendo conto della posizione di leadership dell'industria cinese dell'alluminio nel mercato mondiale e della forte dipendenza del mercato internazionale dai prodotti di alluminio cinesi, la quantità di esportazione di prodotti di alluminio in Cina è prevista a subire un processo di calo seguito da un aumento. Pertanto, in termini generali, a breve termine il prezzo dell'alluminio a Shanghai è fortemente supportato dalla parte dei costi e lo spazio di calo è relativamente limitato. A medio e lungo termine, la struttura di "forza all'estero e debolezza all'interno del Paese" dei prezzi dell'alluminio ha la possibilità di trovare un nuovo punto di equilibrio durante la lotta strategica del mercato.

Promuovere lo Sviluppo Sostenibile e Salute dell'Industria di Lavorazione dell'Alluminio

Negli ultimi anni, sono state numerous le indagini antidumping di alcuni paesi verso vari prodotti di alluminio cinesi. Sotto la pressione delle indagini antidumping e delle barriere commerciali sempre più elevate, la revoca della politica di restituzione delle tasse all'esportazione di alluminio in Cina avrà un impatto profondo sull'industria cinese di alluminio a lungo termine.

L'attuazione della politica di revoca della restituzione delle tasse all'esportazione incoraggerà le aziende correlate nel settore a cercare attivamente percorsi di trasformazione, guidandole verso settori con un valore aggiunto maggiore. Attraverso la trasformazione, le aziende potranno produrre prodotti di alluminio con una maggiore competitività, ottimizzando così la struttura del commercio di esportazione dei prodotti di alluminio cinesi. Questo non solo aiuterà a migliorare la qualità complessiva e il livello tecnologico dei prodotti di alluminio cinesi, ma anche rafforzerà ulteriormente la competitività e la voce d'autorità dell'industria cinese di lavorazione dell'alluminio nel mercato internazionale.

A lungo termine, la revoca della politica di restituzione delle tasse all'esportazione di alluminio sarà un passo chiave per l'industria cinese di alluminio verso lo sviluppo di alta qualità. Attraverso il sostegno della politica, l'industria cinese di alluminio si libererà progressivamente dalla difficoltà di un basso valore aggiunto e di un basso contenuto tecnologico, verso uno sviluppo a un livello più elevato e verso un mercato più ampio. Questo non solo è utile per lo sviluppo sostenibile e salutare a lungo termine dell'industria cinese di lavorazione dell'alluminio, ma anche contribuerà attivamente alla prosperità e alla stabilità del mercato mondiale dei prodotti di alluminio.