El impacto de la cancelación de la política de reembolso de impuestos sobre la exportación de productos de aluminio en el mercado del aluminio

El 15 de noviembre, el Ministerio de Finanzas y la Administración General de Impuestos emitieron el "Anuncio sobre el ajuste de la política de reembolso de impuestos sobre la exportación". A partir del 1 de diciembre de 2024, se cancelará el reembolso de impuestos sobre la exportación de productos de aluminio, lo que afecta a 24 códigos aduaneros, incluyendo bandas y láminas de aluminio, papel de aluminio, tubos de aluminio, accesorios de tubos de aluminio y algunas barras, varillas y perfiles de aluminio.

Según los datos de la Aduana, de enero a septiembre de 2024, la cantidad total de exportación de 24 productos de aluminio relacionados en China alcanzó aproximadamente 4,62 millones de toneladas, lo que representa el 99% de la cantidad total de exportación de productos de aluminio en el país. En 2023, la cantidad de exportación de productos de aluminio relacionados en China fue de aproximadamente 5,166 millones de toneladas, y el monto de exportación llegó a 17,740 millones de dólares estadounidenses, representando más del 98% de la cantidad total de exportación. Los datos indican que en el futuro, la mayoría de los pedidos de exportación de productos de aluminio en China se verán afectados por la cancelación de la política de reembolso de impuestos sobre la exportación.

En la ventana de tiempo antes de la implementación oficial de la política, es decir, antes del 1 de diciembre, se prevé que aparecerá un fenómeno de "exportación apresurada" en el mercado de productos de aluminio doméstico. Las empresas, con el fin de completar la exportación antes del cambio de política, es probable que aumenten la intensidad de exportación. Sin embargo, después de este auge, se prevé que la cantidad de exportación de productos de aluminio relacionados disminuya.

Impacto a corto plazo
La cancelación de la política de reembolso de impuestos sobre la exportación de productos de aluminio sin duda comprimirá el margen de beneficios que las empresas dependían originalmente del reembolso de impuestos. Al mismo tiempo, también debilitará la ventaja de precio de los productos de aluminio chinos en el mercado internacional. Este cambio afectará directamente la motivación de exportación de las empresas de aluminio y la cantidad total de exportación de productos de aluminio en China. Con la escasez de suministro de aluminio en el extranjero, el mercado de materias primas de la industria del aluminio también reaccionó primero.

El precio del aluminio en la London Metal Exchange (LME) subió rápidamente después del anuncio de la noticia. En particular, el 15 de octubre, la subida intradia del precio del aluminio en LME superó el 7% en un momento dado. En comparación, el precio del aluminio doméstico mostró una tendencia de descenso evidente. La diferenciación en la tendencia de los precios del aluminio en el extranjero y en el mercado interno resalta aún más el profundo impacto que la cancelación de la política de reembolso de impuestos sobre la exportación tiene en el mercado de productos de aluminio.

¿Cuál es el impacto en la industria del aluminio?
Según las encuestas, la mayoría de las empresas de procesamiento de aluminio que tienen pedidos de exportación admiten que han sido fuertemente impactadas. Para hacer frente al cambio de política, algunas empresas están acelerando con todas sus fuerzas el progreso de producción, tratando de completar la entrega de pedidos antes del cierre de la ventana. Sin embargo, algunas empresas ya han informado una reducción en la cantidad de pedidos de exportación, y la mayoría de las empresas son pesimistas sobre el futuro de los pedidos de exportación. Actualmente, la mayoría se encuentran en un estado de espera y es difícil tomar medidas de respuesta efectivas inmediatamente.

La industria de procesamiento de aluminio en China ha enfrentado durante mucho tiempo problemas como la baja concentración industrial y el exceso de capacidad en la producción de bajo nivel, lo que ha dado lugar a una competencia cada vez más intensa dentro de la industria y una continua disminución de los costos de procesamiento, convirtiéndose en el eslabón con menos beneficios en la cadena industrial del aluminio. En este contexto, el grado de dependencia de la exportación de productos de aluminio es particularmente prominente en toda la cadena industrial del aluminio. Durante mucho tiempo, gracias al apoyo de la política de reembolso de impuestos sobre la exportación, los productos de aluminio chinos tenían una ventaja de precio significativa en comparación con los productos similares en el extranjero, y el margen de beneficios de las empresas dependía en gran medida de esta política. Sin embargo, con la cancelación de la política de reembolso de impuestos sobre la exportación, la ventaja de precio y el margen de beneficios se verán debilitados, y las empresas relacionadas tendrán que enfrentar el doble desafío de la compresión del margen de beneficios y la pérdida de pedidos después de la cancelación del reembolso de impuestos.

Desde la perspectiva del patrón general de consumo de aluminio, la exportación de productos de aluminio es una parte importante del consumo general de aluminio. Según los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas, de enero a septiembre de 2024, la producción acumulada de productos de aluminio en China alcanzó 50,355 millones de toneladas, un aumento del 8,0% en comparación con el mismo período del año anterior, y la proporción de exportación fue de aproximadamente 9,2%. Después de la cancelación de la política de reembolso de impuestos sobre la exportación, en el corto plazo, es difícil trasladar efectivamente el costo de exportación a los clientes del sector secundario en el extranjero, lo que llevará a que parte de la cantidad de exportación de productos de aluminio vuelva al mercado interno, lo que agravará aún más la competencia en el mercado doméstico de productos de aluminio.

Desde el punto de vista de la distribución de beneficios en la cadena industrial, en la etapa inicial de la industria del aluminio, como la alúmina y el aluminio electrolytico, la concentración industrial es alta y existe un problema de cuello de botella en el suministro. Debido a la alta dependencia externa de las materias primas y la limitación de la capacidad de producción de aluminio electrolytico, las empresas de la etapa inicial tienen un poder de negociación fuerte, y los beneficios de la industria del aluminio se han concentrado durante mucho tiempo en la etapa de refinado de la etapa inicial. En comparación, la etapa de procesamiento de aluminio en la etapa intermedia y final enfrenta la doble presión del exceso de capacidad y la "competencia excesiva", los costos de procesamiento siguen bajando y es difícil trasladar rápidamente la presión de costos al sector secundario. Por lo tanto, en el corto plazo, la presión del aumento del costo de exportación todavía debe ser asumida por las empresas de procesamiento de aluminio.

Impacto a mediano y largo plazo
A mediano y largo plazo, se espera que la cantidad de exportación de productos de aluminio en China se restablezca gradualmente.
Por un lado, desde el patrón de suministro de aluminio electrolytico, China ocupa más de la mitad de la capacidad y producción de aluminio electrolytico en el mundo y es un país importador neto. Al mismo tiempo, en los últimos años, una gran cantidad de capacidad de producción de aluminio electrolytico en Europa se ha suspendido debido a la presión de costos, y el proceso de reapertura ha sido lento, y la construcción y puesta en marcha de la capacidad de producción de aluminio electrolytico en áreas fuera de Europa también se ha retrasado. Por lo tanto, desde el punto de vista del suministro de materias primas, la dependencia del mercado internacional de los productos de aluminio chinos no puede ser ignorada.
Por otro lado, en el comercio de exportación a largo plazo, algunas empresas en el mercado internacional ya dependen en gran medida de los productos de aluminio chinos y es difícil encontrar fuentes de suministro alternativas en un corto plazo. Con la cancelación del reembolso de impuestos sobre la exportación de aluminio en China, el costo de exportación aumenta en consecuencia, y estas empresas internacionales eventualmente pueden aceptar el aumento de precio de los productos de aluminio chinos. Por lo tanto, a mediano y largo plazo, se espera que la cantidad de exportación de productos de aluminio en China se recupere gradualmente.

En el contexto de la cancelación del reembolso de impuestos sobre la exportación y el aumento del costo de exportación, la industria de procesamiento de aluminio en China puede mostrar dos tendencias de desarrollo: una es que las empresas de procesamiento de aluminio aumenten el precio de exportación y trasladan la presión de costos al mercado internacional. Este proceso requiere una negociación con las empresas del sector secundario en el extranjero, y las empresas con una estructura de productos más perfecta y de mejor calidad tendrán una mayor competitividad, lo que alienta a las empresas a mejorar constantemente el proceso de producción y promover la innovación tecnológica. La otra es que las empresas opten por reducir los costos de producción o se dirijan a la producción de productos de aluminio con un mayor valor agregado, lo que ayudará a la futura actualización de la industria del aluminio en China y a la optimización de la estructura de exportación de productos de aluminio. Sin embargo, la realización de ambas tendencias requiere un cierto período de tiempo.

En general, el aumento del precio de exportación de productos de aluminio en China es probable que se convierta en la tendencia dominante en el futuro. En este proceso, las empresas de procesamiento de aluminio exportadoras y las empresas de comercio exterior en China pasarán por un período de "dolor", y deben hacer frente activamente a los cambios del market y buscar nuevos caminos de transformación y actualización.

¿Cuál es el impacto en el precio del aluminio?
Desde la perspectiva de la tendencia del precio del aluminio, el impacto más directo a corto plazo de la cancelación de la política de reembolso de impuestos sobre la exportación de productos de aluminio es que es negativo para la cantidad de exportación de productos de aluminio, lo que hace que el aluminio cotizado en Shanghái esté bajo presión y el aluminio cotizado en Londres se beneficie. Sin embargo, en la situación actual, el costo promedio de refinado de la industria de aluminio electrolytico ha subido a aproximadamente 20,800 yuanes/tonelada, y la situación de pérdidas se ha deteriorado aún más. Algunas empresas en provincias como Henan, Guangxi y Guizhou han suspendido la producción para hacer frente a las pérdidas. Al mismo tiempo, dado que el precio de la alúmina en la etapa de materias primas todavía tiene una tendencia de aumento, el apoyo de costos del aluminio electrolytico es cada vez más evidente, lo que sin duda limita el espacio de descenso del precio del aluminio.

A mediano y largo plazo, se espera que la negociación entre la etapa inicial y la etapa final del mercado sobre el precio y el margen de beneficios dure durante un tiempo, y el patrón de "precio fuerte en el extranjero y débil en el mercado interno" del precio del aluminio se continuará en el futuro. Si este impacto sigue fermentando, la diferencia entre el precio fuerte en el extranjero y el débil en el mercado interno se profundizará, y la brecha entre el interior y el exterior se ampliará. Y el aumento de la brecha compensará en cierta medida el aumento del costo de exportación, lo que ayudará a la recuperación de la cantidad de exportación y el margen de beneficios, y luego se reflejará en el precio del aluminio. Además, con el aumento del precio del aluminio en el mercado internacional, la ventana de importación se cierra, la cantidad de importación de lingotes de aluminio disminuye, lo que también ejercerá presión sobre el precio del aluminio en el extranjero.
Teniendo en cuenta la posición líder de la industria del aluminio de China en el mercado global y la alta dependencia del mercado internacional de los productos de aluminio chinos, se espera que la cantidad de exportación de productos de aluminio experimente un proceso de primer descenso y luego aumento. Por lo tanto, en general, a corto plazo, el aluminio cotizado en Shanghái tiene un firme apoyo en el extremo de costos, y el espacio de descenso es relativamente limitado. A mediano y largo plazo, se espera que el patrón de "precio fuerte en el extranjero y débil en el mercado interno" del precio del aluminio encuentre un nuevo equilibrio en la negociación del mercado.

Promover el desarrollo sostenible y saludable de la industria de procesamiento de aluminio
En los últimos años, las investigaciones antidumping de algunos países contra diversos productos de aluminio chinos no han cesado. Frente a las investigaciones antidumping y la presión de las barreras comerciales cada vez más altas, la cancelación de la política de reembolso de impuestos sobre la exportación de aluminio en China tendrá un impacto profundo en la industria de aluminio de China a largo plazo.
La implementación de la política de cancelación del reembolso de impuestos sobre la exportación impulsará a las empresas del sector a buscar activamente el camino de transformación y las guiará hacia el desarrollo de áreas con un mayor valor agregado. A través de la transformación, las empresas pueden producir productos de aluminio más competitivos, lo que optimizará la estructura comercial de exportación de productos de aluminio en China. Esto no solo ayudará a mejorar la calidad general y el nivel tecnológico de los productos de aluminio chinos, sino que también fortalecerá la competitividad y el poder de habla de la industria de procesamiento de aluminio de China en el mercado internacional.
A largo plazo, la cancelación de la política de reembolso de impuestos sobre la exportación de productos de aluminio será un paso crucial para que la industria de aluminio de China avance hacia un desarrollo de alta calidad. A través del impulso de la política, la industria de aluminio de China se librará gradualmente del aprieto de bajo valor agregado y bajo contenido tecnológico y avanzará hacia un nivel más alto y un mercado más amplio. Esto no solo es favorable para el desarrollo sostenible y saludable a largo plazo de la industria de procesamiento de aluminio de China, sino que también contribuirá positivamente a la prosperidad y estabilidad del mercado de aluminio global.