La oferta de betún en un nivel bajo brinda un firme apoyo y el precio promedio spot subió en diciembre

[Introducción] Aunque la demanda de betún en diciembre (3609, -13.00, -0.36%) disminuyó, sumado a que el precio del petróleo crudo (607, -8.60, -1.40%) se mantuvo en fluctuaciones de amplitud reducida, la presión de costos y la demanda ofrecieron un apoyo limitado al precio spot del betún. Sin embargo, debido a que la tasa de carga de las unidades de producción de betún se mantuvo en general en un nivel bajo durante este mes, no hubo signos evidentes de exceso de oferta en el mercado spot de betún en diciembre. El apoyo de la oferta fue estable y el precio promedio mensual spot del betún subió.

El precio promedio mensual de betún subió en diciembre en términos mensuales

El precio spot del betún mostró una tendencia de primer aumento y luego disminución durante el mes de diciembre. Hasta el 27 de diciembre de 2024, el precio promedio spot del betún en diciembre fue de 3752,22 yuanes/tonelada, lo que representó un aumento de 36,53 yuanes/tonelada en comparación con el mes anterior, un aumento del 0,98%. El precio máximo en diciembre fue de 3811,57 yuanes/tonelada, alcanzado el 4 de diciembre, y el precio mínimo fue de 3722,29 yuanes/tonelada, alcanzado el 26 de diciembre. En cuanto a la amplitud de fluctuación, la amplitud de fluctuación del precio del betún en el mercado interno en noviembre fue de 89,28 yuanes/tonelada, lo que representa una ampliación evidente en comparación con noviembre. En general, debido a que la oferta de betún se mantuvo en un nivel bajo, el precio spot del betún subió en un período inicial de diciembre. Aunque la demanda rígida de betún en el norte se detuvo y la demanda rígida de betún se debilitó en diciembre, el precio spot del betún cayó continuamente y la amplitud de fluctuación durante el mes también aumentó. Sin embargo, debido al apoyo de la oferta, el precio spot del betún mostró cierta resistencia en diciembre, y el precio promedio mensual del betún subió en comparación con el mes anterior.

El precio del petróleo crudo se mantuvo en fluctuaciones de amplitud reducida y el apoyo del coste del betún fue limitado

Desde el punto de vista del coste, el precio promedio del petróleo estadounidense en este mes fue de 69,46 dólares/barril, un descenso del 0,11% en comparación con el mes anterior y un descenso del 3,68% en comparación con el año anterior; el precio promedio del Brent fue de 72,92 dólares/barril, un descenso del 0,66% en comparación con el mes anterior y un descenso del 5,69% en comparación con el año anterior.

En diciembre, el precio del petróleo mostró una tendencia de fluctuación de amplitud reducida en general, y el intervalo de fluctuación principal del petróleo estadounidense estuvo entre 69 y 71 dólares/barril. El mercado del petróleo crudo fluctúa en un rango reducido y no hay contradicciones centrales en el mercado. Por un lado, la situación en Europa y el Medio Oriente se ha enfriado constantemente, y se espera que se alcancen una serie de acuerdos de cesación del fuego, lo que ha debilitado la influencia de la geopolítica en el precio del petróleo. Sin embargo, Arabia Saudí y muchos otros países cortadores de producción han extendido la reducción de la producción durante 3 meses, lo que apoya el mercado del petróleo. Por el otro lado, una serie de políticas de China apoyan la economía y la expectativa de un mejoramiento económico sigue siendo constante, lo que da confianza en el aumento estable de la demanda de petróleo. Sin embargo, después de que la Reserva Federal de Estados Unidos redujo la tasa de interés en 25 puntos básicos, una serie de datos económicos publicados no han cambiado la expectativa de un desacelerado descenso de la tasa de interés en el futuro. El dólar se mantuvo en un nivel elevado, lo que ejerce presión sobre el precio del petróleo crudo. Por lo tanto, en el plano macro, el dólar fuerte y el mejoramiento de la economía china se compensan, y en el plano fundamental, la geopolítica y la extensión de la reducción de la producción de Arabia Saudí se compensan. Bajo la lucha entre los compradores y los vendedores, el precio del petróleo crudo fluctúa en un rango reducido.

Debido a que el precio del petróleo crudo se mantuvo en fluctuaciones de amplitud reducida en general en diciembre, el precio promedio mensual del petróleo crudo disminuyó ligeramente en comparación con el mes anterior. La dirección del coste del petróleo crudo sobre el precio spot del betún no es evidente, y el apoyo del coste sobre el precio spot es relativamente limitado.

La tasa de carga de las unidades de producción de betún sigue cayendo y el apoyo de la oferta es relativamente estable

Desde el punto de vista de la situación fundamental del betún, aunque con la llegada del invierno, la demanda rígida de betún en el norte de China disminuyó gradualmente en diciembre, y el impacto negativo de la demanda sobre el precio spot del betún es evidente. Sin embargo, debido a que la mejora de la rentabilidad de la producción de betún en diciembre fue relativamente débil, la rentabilidad de la producción de betún de las refinerías principales fue mejor que la de las refinerías locales. La motivación de producción de betún de las refinerías locales fue mediocre. La tasa de carga media mensual de las unidades de producción de betún en diciembre fue del 32,46%, lo que representa una disminución de 3,07 puntos porcentuales en comparación con el promedio del mes anterior. La producción total de betún disminuyó notablemente en comparación con noviembre. Además, los inventarios de las refinerías de betún y los inventarios sociales se mantuvieron en un nivel bajo. En algunas regiones, todavía había signos de un ritmo de oferta y demanda ajustado en diciembre, lo que proporcionó un apoyo estable al precio spot del betún. El firme apoyo de la oferta retrasó en cierta medida la tendencia a la baja del precio spot del betún y fue el principal factor favorable para el precio spot del betún en diciembre.

A corto plazo, en cuanto a la oferta, la cantidad planificada de betún en enero es de 1,996 millones de toneladas, lo que representa una disminución de 167,000 toneladas en comparación con el mes anterior. Además, actualmente los inventarios de betún se encuentran en un nivel bajo. Incluso si los inventarios aumentan en enero, el aumento será limitado. Por lo tanto, la oferta ofrece cierto apoyo al mercado.

En cuanto a los costos, el precio del petróleo crudo en enero, debido a la lucha entre factores alcistas y bajistas, no tiene una dirección clara temporalmente y se mantiene en una tendencia de fluctuación. El apoyo positivo del coste al mercado spot del betún es insuficiente. Además, debido al impacto de las vacaciones del Año Nuevo Chino, la demanda esencial de betún en enero probablemente baje a un nivel bajo, y el impacto negativo de la demanda podría ser más evidente.

El cambio en el ritmo de oferta y demanda causado por la disminución estacional de la demanda sigue siendo probablemente el principal factor que afecta la caída del precio del betún en el futuro, lo que llevará a una baja del precio en enero.